Le paradoxe de l'or, une question de réserves
Le pétrole à 100$, mais encore?
Le juste prix du rattrapage du CAC 40
Marchés émergents : opportunités et risques

Les perturbations financières consécutives aux douze premiers jours du conflit en Iran n’ont eu que des repercussions limitées sur le niveau des taux d’intérêt à long terme, jusqu’à présent. Ces derniers se sont, certes, tendus immédiatement après l’ouverture des hostilités mais restent inférieurs à leur niveau du début du mois de février aux Etats-Unis et en retrait de leurs plus hauts du début 2025 dans la plupart des pays européens. Cette relative sagesse s’explique par l’hypothèse prédominante d’un conflit de courte durée, ce qui a peu inquiété les anticipations d’inflation. Ces dernières ont, en effet, très peu évolué depuis le 28 février, bien qu’à peine plus nerveuses en zone euro qu’aux Etats-Unis avec la flambée des cours du gaz.

La menace d’un conflit plus durable qu’anticipé pourrait changer cette donne et entraîner des conséquences en chaîne, économiques et financières, beaucoup plus dommageables que jusqu’alors. L’impatience des marchés commence à se faire sentir…
Les marchés de taux ne résistent jamais très longtemps aux embardées des cours du pétrole.

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Stratégie

Le dollar contre l’or, vraiment?

3 mars 2026 par Véronique Riches-Flores

La tournure de la situation en Iran et dans les pays du Golfe persique a eu pour conséquence de sortir le dollar de sa tendance baissière de ces dernières semaines et de propulser l’indice ICE sur des niveaux qu’il n’avait plus revu depuis la mi-janvier. Signe que le billet vert peut encore jouer le rôle de valeur refuge, dès lors que réapparaissent des menaces d’ampleur internationales, la devise américaine a aussi profité de l’envolée des cours du pétrole dont les Etats-Unis sont exportateurs nets, contrairement à de nombreux pays développés et émergents, et de la remontée des taux d’intérêt américains consécutive au report dans le temps des anticipations de baisses des taux directeurs de la Fed.

Quoi qu’il en soit, la réappréciation du billet vert est un puissant « game changer » qui a déjà eu des effets notables sur les marchés mondiaux ces dernières vingt-quatre heures.Une poursuite de ce mouvement aurait des répercussions massives sur les anticipations macroéconomiques et financières mondiales. Tel n’est pas aujourd’hui, cependant, le scénario le plus probable.

CONJONCTURE , États-Unis, STRATEGIE D'INVESTISSEMENT, Sur le vif | 0

BAROMETRE

BMG février 2026- Du mieux, sauf pour les consommateurs
Tiraillé entre l'amélioration du climat des affaires, à l'exception notable de la Chine, et la détérioration sur le front la consommation, notre Baromètre Macroéconomique Global n'évolue pas, à 0 ce mois-ci, après 0,1 en janvier. Sauf le cas chinois, le momentum de confiance des entreprises s'améliore sensiblement, en zone positive, voire très positive. Tel n'est pas le cas du côté des consommateurs où le contexte se dégrade nettement dans tous les pays, à l'exception du Royaume-Uni. Le momentum de l'investissement évolue peu sur fond de tendances disparates mais celui des exportations revient en zone nettement positive. Notre indicateur d'inflation rebaisse en zone neutre, grâce à la zone euro et au Japon.