HDV 16/04:L’Europe avance ....dans le mur ?
HDV 09/04: Ambitions fiscales limitées pour Biden
HDV 26/03: Marchés de taux, un peu plus haut, « pour voir »
HDV 12/03: Renouveau industriel, digitalisation des services

Les ventes automobiles en zone euro se stabilisent à un bas niveau pour le deuxième mois consécutif en mars. Elles progressent en effet de seulement 0,2 %, soutenues par l’allègement temporaire des contraintes sanitaires en Allemagne et en Italie, avant de nouveaux resserrements, et par un énorme retard espagnol qu’il faut bien combler, du moins partiellement. Les ventes automobiles françaises baissent quant à elles de 1,7 % par rapport à février. Pour l’ensemble de la zone, le retard est toujours de 25 % par rapport à la période d’avant crise, avec un total de 701 000 véhicules vendus, contre plus de 900 000, voire parfois un million, en temps normal. L’Espagne est le pays le plus touché, avec des immatriculations inférieures de près de 40 % à celles du début d’année 2019. Bien que plus réduites ailleurs, les pertes ne semblent guère en phase de résorption rapide.

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Stratégie

L’engouement des investisseurs pour les marchés émergents est-il économiquement justifié ?

12 février 2021 par Véronique Riches-Flores

Depuis le début de l’année, les bourses émergentes ont continué de surfer sur la vague enclenchée à l’automne dernier, avec un gain additionnel de plus de 10 % qui porte la progression de l’indice MSCI émergent en dollar à 90 % depuis son point bas de mars 2020. Si la première jambe de hausse de mars à octobre derniers trouve bon an mal an son explication dans l’évolution des déterminants classiques de sa performance, ces derniers ne justifient guère les 25 % supplémentaires enregistrés depuis. Dans un tel cas de figure, deux hypothèses sont envisageables :

l’invalidation du modèle passé par un phénomène nouveau, par nature non appréhendé dans les estimations, que l’on cherchera à élucider.
Le constat d’une anomalie, laquelle, sera tôt ou tard corrigée.

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HEBDO, STRATEGIE D'INVESTISSEMENT | coronavirus, marchés émergents, reprise | 0

BAROMETRE

BMG mars 2021 – Un peu, pas beaucoup…pas à la folieNotre baromètre économique global est inchangé, à 0,3, en mars, après révision à la hausse de celui de février, initialement de 0,2. Nos indicateurs de production et de consommation se redressent. En revanche, la déprime persiste du côté de l'investissement et l'amélioration sur le front extérieur marque le pas. Notre méthode n'est pas totalement imperméable aux effets de base. Ceux-ci transparaissent notamment en matière d'inflation, avec un momentum en franche accélération.

PRÉVISIONS

SCÉNARIO Renouveau industriel vs digitalisation des services : quel modèle?
Après cinquante ans de déclin, l’industrie concentre l’essentiel des espoirs escomptés du verdissement des politiques publiques. Paradoxe de temps nouveaux ou sursaut velléitaire? Alors que la digitalisation menace les emplois de services, quel équilibre de croissance, d’inflation et de taux d’intérêt escompter de ce mouvement de balancier?