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Des mois à plus de 500 K créations d’emplois salariés, l’économie américaine n’en a pas souvent connu. On en recense un au cours des trente années qui précèdent la première vague de l’épidémie de covid. Autant dire qu’avec 517 K postes créés en janvier la situation est exceptionnelle. Rattrapage toujours ? Ça commence à être suspect. Méli-mélo des nouveaux programmes de désaisonnalisation initiés durant la période exceptionnelle de l’épidémie ? Sans aucun doute mais, pour le coup, même les données brutes sont de qualité ce mois-ci : en janvier les destructions de postes n’auraient pas dépassé 1,6 million, contre 1,8 à 2,1 million depuis dix ans en cette période de l’année, la différence est de taille. Récupération en janvier des pertes de décembre liées aux perturbations climatiques ? Là encore, rien ne permet de le dire. Alors, on cale. D’autant plus que le taux de chômage issu d’une enquête indépendante rechute à 3,4 %, du jamais vu de 1969 et que les créations de postes sont généralisées à tous les secteurs parmi lesquels certains étaient depuis longtemps, avant covid même, en sous-régime, tel le commerce de détail. Alors, la FED a-t-elle vraiment refroidi l’économie américaine ? Hausse de la durée du travail et remontée de l’ISM non-manufacturier à 55,2, après 49,2 (contre 49,6 initialement) ne le suggèrent pas davantage et valident notre sentiment initial selon lequel les distorsions climatiques et le ralentissement de l’inflation énergétique expliquaient le mauvais chiffre de décembre. Alors, M. Powell on rembobine la conférence de mercredi ? Après leurs errements de ces derniers jours, les marchés de taux semblent s’y atteler et ça promet du mouvement.

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États-Unis | 0

Stratégie

Perspectives- Les pièces du puzzle 2023

13 janvier 2023 par Véronique Riches-Flores

Après avoir broyé du noir comme rarement, l’appétit pour le risque est revenu en force sur les marchés financiers dans l’espoir d’un pivot des banques centrales, récemment renforcé par l’amélioration des perspectives chinoises et le repli effectif de l’inflation. L’année boursière commence en fanfare, les indices européens en tête de peloton depuis le mois de novembre, maintenant rejoints par la plupart des indices mondiaux. Illusion collective ou tendance fondamentalement justifiée ?

Dans notre présentation intermédiaire du 6 décembre, « Le scoop d’une possible reprise » nous avions mis en lumière les éléments susceptibles de créer un regain d’optimisme face à la dissipation des craintes extrêmes. Ces tendances ont, effectivement, pris plus d’ampleur depuis le début de l’année au point, peut-être, de donner lieu aujourd’hui à cette embellie un caractère excessif. Qu’en penser ?

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HEBDO, STRATEGIE D'INVESTISSEMENT | croissance, daux directeurs, devises, Inflation, Perspectives 2023, Prévisions, taux souverains | 0

BAROMETRE

BMG décembre 2022 – La consommation sauve les meubles
En décembre, notre baromètre stationne en territoire légèrement négatif à -0,3, comme en novembre. Sauf la consommation, en légère hausse, toutes ses composantes restent négatives, investissement et exportations, cependant, en recul de plus en plus marqué. Les distorsions régionales s'estompent, avec un net repli aux Etats-Unis et un léger mieux en zone euro. Notre indicateur d'inflation stagne à 0,1, avec un retour des Etats-Unis en territoire neutre où ils retrouvent la zone euro.

PRÉVISIONS

Les Pièces du Puzzle Après avoir broyé du noir comme rarement, l’appétit pour le risque est
revenu en force sur les marchés financiers dans l’espoir d’un pivot des
banques centrales, récemment renforcé par l’amélioration des perspectives
chinoises et le repli effectif de l’inflation. L’année boursière commence en
fanfare, les indices européens en tête de peloton depuis le mois de
novembre, maintenant rejoints par la plupart des indices mondiaux. Illusion
collective ou tendance fondamentalement justifiée ?

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