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HDV 20/12: Perspectives 2020, le grand pari
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Sagesse, perspicacité, déesse des Arts et de la Sagesse, défense, intelligence, commandement… Autant d’adjectifs associés au nom de chouette sur Wikipédia. Quel que soit celui que cherche à nous renvoyer Mme Lagarde en choisissant ce symbole, c’est avant tout par une posture très colombe qu’elle marque sa première communication de 2020.

Banques Centrales, CONJONCTURE | BCE, Lagarde, politique monétaire | 0

Stratégie

Le prêche de l’économiste face à la bulle

vendredi 8 novembre 2019, par Véronique Riches-Flores

Ah qu’il est inconfortable le rôle de l’économiste dans un contexte de bulle, déchiré entre son devoir d’impartialité face à des fondamentaux qui ne lui permettent pas de justifier ce qu’il observe du comportement des marchés et le risque de s’obstiner face à une réalité qui pourrait lui échapper.

Après trois bulles en moins de vingt ans, il devrait pourtant être blindé mais tel n’est jamais le cas car domine toujours l’espoir qu’il se trompe et la préférence collective pour l’illusion. À quoi peut-il dès lors servir sinon à continuer de faire ce qu’il est supposé savoir faire : peser, soupeser, veiller à faire abstraction de ce qui pourrait biaiser son diagnostic pour s’assurer de comprendre l’équilibre qui anime les marchés et être en mesure d’anticiper ce qui pourrait rompre la dynamique en place pour prévenir de ce qui, fondamentalement, le préoccupe le plus, l’après-bulle !

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BAROMETRE

Baromètre inflation janvier 2020: La hausse des prix alimentaires malmène le monde émergent
Difficile de trouver de quelconques signes d’un regain d’inflation dans les économies développées. Si la disparition de la contribution négative de l’énergie à l’inflation annuelle fait mécaniquement remonter le rythme de hausse des prix, les sous-jacents évoluent peu

PRÉVISIONS

SCENARIO Sept. 2019
Mise à jour du scénario de croissance et d'inflation mondiales, de taux d'intérêt et de taux de changes et recommandation d'actifs.

L'apaisement commercial entre les Etats-Unis et la Chine et la mise à l'écart d'un Brexit sans accord, ne semblent pas suffisant pour autoriser une reprise de l'investissement, indispensable au scénario de reflation plébiscité par les marchés.
Après une respiration en début d'année, notamment permise par l'immobilier, notre scénario privilégie le retour de l'incertitude et des déceptions qui conduiront la FED a rebaisser le niveau de ses taux directeurs, malgré la tenue des élections présidentielles aux Etats-Unis.

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