HDV 14/05: Vieillissement démographique de l'Asie
HDV 07/05: A quel point l’industrie participera-t-elle à la reprise?
HDV 23/04: Supercycle des matières premières: super risque
HDV 16/04:L’Europe avance ....dans le mur ?

L’inflation américaine s’est envolée à 4,2 % l’an en avril, après 2,6 % en mars ; un plus haut depuis septembre 2008, sous le coup d’une hausse mensuelle des prix de 0,8 % et de puissants effets de base. Mauvaise surprise, l’inflation sous-jacente, s’est également emballée à 3 %, contre 1,6 % en mars. À première vue, ces résultats ne sont pas bons et certains ne manqueront pas d’y voir la concrétisation d’un environnement définitivement plus inflationniste. Les détails du rapport ne valident pas ce diagnostic, tout du moins, pas à ce stade. Au-delà de l’impact des effets de base, l’accélération de l’inflation tient, en effet, à quasiment un seul phénomène : l’envolée des prix des véhicules d’occasion de 10 % entre mars et avril, qui explique à elle seule le tiers de la hausse de l’inflation du mois d’avril.

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Stratégie

Les marchés commencent-ils à se montrer un peu plus exigeants ?

30 avril 2021 par Véronique Riches-Flores

Les indices boursiers piétinent et, après s’être montrés bien peu regardants sur les résultats économiques effectifs de ces derniers mois, il se pourrait bien qu’ils deviennent plus exigeants au vu des valorisations en présence. Il faut dire qu’au-delà des promesses budgétaires américaines et des retombées attendues de la réouverture des économies, déjà x fois anticipées, les retours sur la situation en présence ont de quoi laisser les plus optimistes sur leur faim. Les baromètres privilégiés des marchés que sont les PMI leur avaient promis monts et merveilles. Non seulement, les faits ne suivent pas, mais ces indicateurs pourraient pour la plupart avoir touché leurs plus hauts cycliques. Jusque-là dopés par les effets de base annuels très favorables, ils commenceront à être plombés par l’inversion de ces mêmes effets à l’approche de la fin du printemps, période de reprise fulgurante de l’activité l’an dernier… Alors, les investisseurs auront-ils autant le cœur à la prise de risque et autant d’appétit pour les cycliques et autres valeurs déclassées dans de telles conditions ? Il y a quelques bonnes raisons de s’interroger.

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HEBDO, STRATEGIE D'INVESTISSEMENT | indicateurs avancés, marchés, risques | 0

BAROMETRE

BMG avril 2021 – Un, deux, trois…partez !Notre baromètre économique global progresse significativement en avril, à 0,6 après 0,3. La proportion de ses composantes en territoire franchement positif est importante mais les disparités entre les régions maintiennent nos indicateurs synthétiques en zone seulement légèrement positive. Notre baromètre d'inflation cède un peu de terrain à 0,4 après 0,6, reflet des tendances observées dans la plupart des régions sous revue hors Chine.

PRÉVISIONS

SCÉNARIO Renouveau industriel vs digitalisation des services : quel modèle?
Après cinquante ans de déclin, l’industrie concentre l’essentiel des espoirs escomptés du verdissement des politiques publiques. Paradoxe de temps nouveaux ou sursaut velléitaire? Alors que la digitalisation menace les emplois de services, quel équilibre de croissance, d’inflation et de taux d’intérêt escompter de ce mouvement de balancier?