Mme Lagarde prête à déployer des ailes de colombes jeudi prochain ?

Le cap fixé par les marchés et le consensus sur ce que fera la BCE cette année est relativement clair : quatre baisses d’un quart de point chacune, dont une première ce jeudi, ramèneraient les taux directeurs à 2 % dans le courant de l’année. Sur la décision de cette semaine, peu de doutes après le discours de Mme Lagarde à Davos, lequel soulignait la morosité de la conjoncture en zone euro et une inflation moins menaçante qu’aux Etats-Unis justifiant que la BCE se distancie de la Fed. Reste, néanmoins, la question de la suite qu’elle envisage pour 2025 et des indications que sa présidente sera prête à donner sur ce point lors de sa conférence de presse de jeudi. Mme Lagarde, confortera-t-elle des anticipations de marchés ou sera-t-elle sur la retenue, au point, peut-être, d’instiller le doute sur la justesse de ces dernières ? Les incertitudes sur les conséquences de la politique américaine, les tensions persistantes sur l’inflation en provenance d’Allemagne notamment, la faiblesse de l’euro semblaient jusqu’alors constituer des limites à un discours définitivement accommodant, dans la lignée de celui du 12 décembre. Le contexte a, toutefois, beaucoup évolué depuis deux semaines et les chances semblent nettement plus importantes que Mme Lagarde se montre résolument « colombe », quitte à ne pas avoir, in fine, les moyens de ses ambitions.

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