Comme un certain nombre d’autres banques centrales, la BoJ avait joué la temporisation en fin d’année dernière, dans un contexte d’incertitudes majeures à quelques semaines de l’investiture de D. Trump. Mal lui en a pris tant les mauvais résultats enregistrés depuis par l’inflation et les salaires nippons l’ont mise en défaut au prix d’une amplification des pressions à la baisse sur le yen particulièrement malvenue face au regain de tensions des prix du pétrole. Le verdict, de fait, aujourd’hui sans appel. Quoi qu’il en soit des menaces de guerre commerciale, la BoJ ne peut guère se contenter d’un statu-quo et a tout lieu de mettre à profit la fenêtre de tir que lui offre l’absence de hausses imminentes des droits de douanes américains à l’égard, notamment, de la Chine. Avec une vraisemblable remontée d’un quart de point, vendredi, les taux directeurs de la BoJ devraient retrouver leur plus haut niveau depuis la crise de 2008.
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