En août, notre moniteur macroéconomique est en hausse modérée, à +1, après un chiffre révisé, de +1 à 0 pour juillet. Le nombre de critères négatifs (3) est toutefois le plus faible depuis le lancement de cet indicateur en mai, suggérant une réduction généralisée des sources de risques.
L ’amélioration du climat des affaires s’est généralisée en août, échelonnée entre la zone euro où la situation reste hésitante et la Chine, où la hausse du sentiment est sensible. L’ensemble s’installe clairement en territoire plus positif depuis 3 mois.
- Les informations sur la consommation restent mitigées, comme c’est le cas depuis le début de l’été, notre indicateur synthétique étant une nouvelle fois neutre. Sauf au Japon où les mesures fiscales pourraient porter leurs fruits, la situation ne devrait pas changer beaucoup à CT.
- Les indicateurs d’investissement se réorientent plus favorablement un peu partout, zone euro excepté. Le sentiment sur ce secteur reste toutefois très instable.
- Le contexte à l’exportation semble mieux résister que suggéré par notre première estimation de juillet, stable au cours des deux derniers mois malgré la détérioration notable des données européennes en août.
Après une remontée significative au printemps, les indicateurs d’inflation évoluent peu, globalement neutres, comme c’est le cas depuis le début de l’été, le Japon restant l’exception.