Baromètre Sectoriel – Octobre 2016

2 novembre 2016 par Véronique Riches-Flores

Après une longue période d’inertie, nos baromètres de marchés enregistrent d’importants mouvements des grandes classes d’actifs et des secteurs, le changement de contexte inflationniste et la remontée des anticipations de hausse des taux directeurs de la FED semblant avoir imposé d’importants changements directionnels :

– net repli des indices obligataires souverains et corporate internationaux ;

– affaissement généralisé des devises vis à vis du dollar ;

– environnement très disparate sur le front des marchés d’actions émergents, le Brésil distançant nettement les autres grands marchés (pour des raisons avant tout politiques) ;

– embellie généralisée des indices boursiers hors Etats-Unis, soutenus par un regain des valeurs bancaires et, dans leur sillage et dans des proportions variables, de la plupart des secteurs cycliques.

BMG octobre 2016 – Changement de donne sur les marchés financiers

2 novembre 2016 par Véronique Riches-Flores

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Notre baromètre est en amélioration notable, reflet notamment d’une meilleure orientation des tendances enregistrées dans l’industrie manufacturière à l’échelle mondiale, corroborée par le regain d’activité exportatrice.

Notre indicateur synthétique d’inflation continue, pour sa part, à évoluer à la hausse avec une accélération des tendances enregistrées sur le front des prix et des anticipations, à laquelle seul le Japon échappe dorénavant.

– net repli des indices obligataires souverains et corporate internationaux ;

– affaissement généralisé des devises vis à vis du dollar ;

– environnement très disparate sur le front des marchés d’actions émergents, le Brésil distançant nettement les autres grands marchés (pour des raisons avant tout politiques) ;

Marchés obligataires, le grand mikado des marchés mondiaux

28 octobre 2016 par Véronique Riches-Flores

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Le jeu des marchés mondiaux se complexifie de jour en jour depuis quelques temps, donnant l’impression d’être exposé à un nombre inhabituel de facteurs d’influence potentiellement globale et de risques de nature et d’origines multiples. Entre les interrogations planant autour des politiques des banques centrales, celles relatives au pétrole, à l’inflation, au repli accéléré de l’euro et du yen, notre Humeur peine à faire le tri ce vendredi. Et si tous ces facteurs d’incertitudes se retrouvaient à travers un seul et même marché : l’obligataire ?

Au-delà des indices, la promesse des cycliques

27 octobre 2016 par Véronique Riches-Flores

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Après un mini rallye d’une dizaine de jours, les indices européens semblent déjà s’essouffler, risquant d’inspirer une nouvelle capitulation par rapport à la possibilité d’une sortie par le haut de la fourchette étroite dans laquelle ils naviguent sans conviction ces derniers mois. À 3093 points, le 24 octobre, l’Eurostoxx 50 pourrait, en effet, être perçu comme ayant déjà fait le maximum de ce qu’il est capable dans le contexte d’extrême indécision en place depuis le début de l’année. À y regarder de plus près, pourtant, les développements de ces dernières semaines ne ressemblent guère à ceux qui prévalaient il y a peu. Peut-on y voir les prémices de lendemains plus enchanteurs ? Une réponse par l’affirmative est tentante…

Nous ne sommes pas encore en décembre !

26 octobre 2016 par Véronique Riches-Flores

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Les données économiques américaines d’aujourd’hui ont tout lieu de renforcer un peu plus les attentes d’une remontée des taux directeurs de la FED en décembre. Les bons PMI de ce jour viennent consolider les signaux positifs envoyés par les ISM le mois dernier, tant dans le secteur manufacturier que dans celui des services, ressortis respectivement à 53.2 en octobre, contre 51.5 en septembre et à 54.8 contre 52.3 pour les services.

Tapering, who cares ?

21 octobre 2016 par Véronique Riches-Flores

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Mario Draghi aurait pu faire mieux pour convaincre que la réduction de son programme d’achats d’actifs à partir du mois de mars n’était pas un sujet. Car assurer, comme il l’a fait, que le QE ne serait pas stoppé brutalement, quand personne n’avait osé imaginer un tel scénario, suggère plutôt que la question d’un éventuel « tapering » soit bel et bien d’actualité…

Les raisons susceptibles d’inciter la BCE à franchir le pas sont, de fait, assez nombreuses, de sorte que l’interprétation que les marchés ont eue des propos du Président de la BCE lors de sa conférence de presse du 20 octobre, peut être perçue comme assez largement conciliante. Retour sur un sujet auquel il pourrait être difficile d’échapper dans les prochaines semaines.

Alerte rouge sur l’inflation mondiale

20 octobre 2016 par Véronique Riches-Flores

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L’inflation mondiale, c’est presque acquis, devrait s’accélérer notablement au cours des tout prochains mois. En cause, non pas une meilleure santé économique, ni un quelconque changement de régime en matière de coûts salariaux, mais les effets de base pétroliers, à même, toutefois, de propulser les taux d’inflation vers des niveaux bien inconfortables pour les banquiers centraux… Tomberont ils dans le panneau ?

Etats-unis – une consommation négative au troisième trimestre ?

14 octobre 2016 par Véronique Riches-Flores

Après deux baisses consécutives de respectivement 0,2 % et 0,1 % en juillet et août, les ventes hors automobiles, essence et matériaux de construction, utilisées pour l’estimation de la consommation des ménages dans les comptes nationaux, ont progressé de moins de 0,1 % en septembre.

L’indicateur ressort ainsi en hausse annualisée de seulement 0,3 % au troisième trimestre ; une bien piètre performance nominale qui, une fois ajustée de l’inflation (1,3 % en rythme annualisé à fin août pour cette même période) pourrait tout bonnement se solder par une baisse de la consommation au troisième trimestre !