2017)

22 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

1- L’amélioration du contexte économique de plus en plus convaincante

2- La valorisation des actifs de plus en plus exubérante

3- Et la conviction que le bas niveau de l’inflation ne peut être que transitoire…

… font, finalement, bouger les curseurs monétaires.

Les banques centrales ont-elles le loisir de la normalisation recherchée ?

Contenu :

Panorama global
Mise à jour des prévisions d’activité et d’inflation
Mise à jour des prévisions de taux d’intérêt et de taux de changes
Recommandations et allocation d’actifs

Au rythme où évoluent les PMI, la BCE pourrait bien, elle aussi, nous parler de surchauffe…

22 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

57,2 pour le PMI composite français du mois de septembre, 57,8 pour celui de l’Allemagne, soit, dans les deux cas une progression de deux points par rapport au mois d’août et des niveaux, sinon records, du moins les plus élevés depuis plus de six ans. De quoi convaincre que la conjoncture européenne se porte bien et assurément mieux que généralement envisagé, surtout après l’envolée de l’euro de ces derniers mois.

An unsettled autumn

21 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

Indeed, there was no shortage of upheaval this summer. Once again, the bond markets defied consensus forecasts and the dollar had the last straw, sliding 7% against the euro.

Global performance was rescued by emerging markets, but neither cyclical stocks nor European markets lived up to expectations, at least in euro terms. The situation looks very different in dollar terms, with European indexes solidly outperforming global ones.

Contents:

Global overview
Update of activity and inflation forecasts
Update of interest rate and exchange rate forecasts
Recommendations and assets allocation

Scénario trimestriel – macro et stratégie global – septembre 2017

21 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

Les secousses n’ont pas manqué cet été. Les marchés obligataires ont une nouvelle fois défié les attentes du consensus ; un coup de trop pour le dollar, qui a dévissé de 7 % contre l’euro. Si la performance des indices émergents a sauvé la donne mondiale, ni les cycliques ni les bourses européennes n’ont été à la hauteur des espoirs… Tout du moins en €. Le constat est bien différent en $, avec une solide surperformance des indices européens sur les globaux.

Contenu :

Panorama global
Mise à jour des prévisions d’activité et d’inflation
Mise à jour des prévisions de taux d’intérêt et de taux de changes
Recommandations et allocation d’actifs

FOMC – une connotation globalement plus restrictive qu’attendu

21 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

La confiance affichée par Janet Yellen sur la conjoncture américaine a pris le pas sur l’inconfort dont elle témoignait jusqu’alors à l’égard du bas niveau persistant d’inflation. La perspective d’une nouvelle hausse des taux des Fed funds en décembre constitue l’élément de surprise du FOMC du mois de septembre.

Scénario trimestriel sept. 2017 – Bourrasques de rentrée

20 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

Inflation, les européens sur le qui-vive. La FED viendra-t-elle calmer le jeu ?

18 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

Impatientes de reprendre la voie d’une normalisation de leurs politiques monétaires, les banques centrales vont-elles sauter sur l’occasion de résultats d’inflation un brin mieux orientés en août ? La tentation est palpable. Mark Carney, le Président de la Banque d’Angleterre, se dit dans les starting blocks tandis que de Jens Weidmann, président de la Bundesbank, plaide pour un arrêt du programme d’achats d’actifs de la BCE. La FED viendra-t-elle ajouter de l’huile sur le feu mercredi prochain, comme le suggèrent les anticipations des marchés ou, au contraire, calmer le jeu ? La deuxième option reste, à nos yeux, la plus probable.

Consumers on the sidelines of the recovery, but for how long?

11 septembre 2017 par Véronique Riches-Flores

With the upturn in business confidence, industrial investment and global trade, the international situation has felt like a new dawn in the last few months, prompting many economists to upgrade their forecasts, particularly for the eurozone. However, the one thing missing from this picture is good news from consumers who, with some rare exceptions, have been missing in action recently. Is this a temporary phenomenon or will it continue? The answer to this question will be the key factor determining the European scenario in 2018. Lire la suite…