Malgré le séisme politique du 9 juin, la crise politique française n’a jusqu’à présent eu que des effets « contenus » sur les marchés. Merci à l’inflation américaine, laquelle, avec la remontée des inscriptions au chômage et la baisse de l’indice de confiance du Michigan a fait dévisser les taux américains de plus de 20 points de base sur l’ensemble de la courbe. Le message faucon du FOMC a ainsi été englouti à la faveur, non seulement, du maintien des anticipations de deux baisses des Fed Funds cette année mais d’une probabilité accrue de trois baisses ! L’ensemble a permis de contrer les tensions sur les taux français. Le rendement de l’OAT à 10 ans n’a repris que 2 points de base au cours de la semaine écoulée, à 3,14 % vendredi soir. Ne pensons pas cependant que la crise ne couve pas. L’écart de taux avec l’Allemagne s’est envolé de 30 points de base, à quasiment 80 points, un plus haut depuis le début 2017. Plus préoccupant, le coût de l’assurance contre le défaut de la dette française s’est envolé de 530 points en une semaine, à 31 points, tandis que le CAC 40 a effacé la quasi-intégralité de ses gains de l’année avec une chute de plus de 6 %.
