Loin du reflux espéré, l’inflation américaine est globalement stable depuis cinq mois : en février, elle a augmenté d’un dixième, à 3,2 % et sa composante sous-jacente a baissé d’un maigre dixième, à 3,8 %, malgré des effets de base négatifs de cinq dixièmes ! Qu’en sera-t-il quand ces derniers se seront dissipés à partir de l’été ? Au rythme où vont les choses, les chances que l’inflation sous-jacente réaccélère sont, incontestablement élevées. Les marchés ne semblent pas y accorder grande importance aujourd’hui. Cela interroge.

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