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	<title>Profits &#8211; RFR</title>
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	<description>GLOBAL MACRO AND THEMATIC INDEPENDENT RESEARCH</description>
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		<title>La menace pétrolière de retour</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Véronique Riches-Flores]]></dc:creator>
		<pubDate>Fri, 26 Apr 2019 03:50:29 +0000</pubDate>
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					<description><![CDATA[En l’absence de croissance économique et de sous-jacents d’inflation suffisamment solides, tout...]]></description>
		
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		<title>Productivité, la partie n’est pas gagnée, au contraire des anticipations</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Véronique Riches-Flores]]></dc:creator>
		<pubDate>Tue, 06 May 2014 16:11:04 +0000</pubDate>
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					<description><![CDATA[La faible croissance de la productivité qui caractérise les années récentes finira-t-elle par laisser place à un rebond structurel, à même de prolonger le cycle présent et d’alimenter la croissance des prochaines années ? C’est bel et bien ce que prédit le consensus, à grand renfort des scénarios de moyen-long termes développés par l’OCDE, le FMI ou autres organismes, tous prometteurs d’un essor considérable de la productivité de l’économie mondiale.
Les arguments à l’origine de ces prévisions sont bien connus : abondance des profits des sociétés, révolution scientifique et technologique et gisements de croissance des pays émergents en constituent le fer de lance. L’ensemble permet d’entretenir des anticipations de croissance plus qu’honorables pour l’économie mondiale à horizon 2025 et au-delà et alimente les anticipations sur lesquelles se fondent, pour une large part, la valorisation actuelle des marchés d’actions.

Qu’en est-il au juste ?]]></description>
		
		
		
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		<title>Etats-Unis, ne nous emballons pas !</title>
		<link>https://richesflores.com/2013/06/05/1653/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Véronique Riches-Flores]]></dc:creator>
		<pubDate>Wed, 05 Jun 2013 21:27:26 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[CONJONCTURE ]]></category>
		<category><![CDATA[États-Unis]]></category>
		<category><![CDATA[Politique monétaire]]></category>
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		<category><![CDATA[Investissement]]></category>
		<category><![CDATA[Productivité]]></category>
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					<description><![CDATA[Après un début d'année marqué par un regain d'incertitude, un vent d'optimisme souffle à nouveau sur les perspectives américaines. Celui-ci est assez légitime au regard de la bonne résistance de la croissance au durcissement de la politique budgétaire et fiscale, de la poursuite de la reprise immobilière et du caractère toujours très accommodant de la politique monétaire de la Fed. Mais ne nous emballons pas ! Les données économiques récentes ne sont pas plus encourageantes qu'elles ne l'étaient à la fin de l'année derniere. Le ralentissement des gains de productivité et ce qu'il augure en matière de croissance des profits, d'investissement et d'emploi pour les prochains trimestres pourrait, en particulier, se traduire par un nouveau coup de mou de la croissance au second semestre. Avec un policy-mix dorénavant moins accommodant, les conditions pour une impulsion digne d'une véritable reprise ne sont toujours pas en place. Ceci a plusieurs conséquences sur notre sentiment...]]></description>
		
		
		
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		<title>La détérioration des perspectives d’investissement s’accélère à l’échelle mondiale</title>
		<link>https://richesflores.com/2012/11/25/la-deterioration-des-perspectives-dinvestissement-saccelere-a-lechelle-mondiale/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Véronique Riches-Flores]]></dc:creator>
		<pubDate>Sun, 25 Nov 2012 22:25:21 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[CONJONCTURE ]]></category>
		<category><![CDATA[Environnement mondial]]></category>
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					<description><![CDATA[Portés par les nouvelles réconfortantes en provenance de Chine ou des États-Unis, les marchés ont assez largement ignoré la détérioration persistante des perspectives mondiales d’investissement que révèlent les derniers indicateurs. Le diagnostic est pourtant sans ambiguïté : l’investissement productif est en voie de contraction dans la plupart des grands pays industriels. On peut redouter plusieurs conséquences de ce constat :

- Des déceptions sur le front de l’emploi, 
- Des effets d’entraînement à la baisse sur le front du commerce mondial
- Une remise en cause des prévisions du consensus
- Une correction boursière des valeurs du secteur dont la performance récente semble avoir largement sous-estimé les tendances en place.]]></description>
		
		
		
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