PIB US – RFR

Pas de récession franche aux Etats-Unis mais, bien, 5 trimestres de stagnation…

Véronique Riches-Flores — Thu, 28 Jul 2022 23:08:50 +0000

Le PIB réel américain a reculé de 0,9 % en rythme annualisé au...

Trop laborieuse, la reprise américaine pèse sur les perspectives

Thomas BAUER — Thu, 28 Oct 2021 18:34:15 +0000

Meilleure que l’estimation de la Fed d’Atlanta, la croissance du troisième trimestre...

PIB Américain : une bien mauvaise récolte pour Donald Trump et de quoi embarrasser la FED

Véronique Riches-Flores — Fri, 26 Oct 2018 16:09:19 +0000

La Fed d’Atlanta nous avait prévenus, la croissance du troisième trimestre serait...

Etats-Unis – PIB réel et composantes

Véronique Riches-Flores — Tue, 24 Jul 2018 10:38:37 +0000

PIB américain, recherche désespérément bonne nouvelle

Véronique Riches-Flores — Thu, 28 Apr 2016 18:26:49 +0000

Avec une progression de 0,13% de son PIB réel au premier trimestre (0,5 % en rythme annualisé) l’économie américaine confirme sa petite forme. Depuis le début 2015, la croissance n’a cessé de se rabougrir, pour ressortir à 1,3 % en moyenne au cours des trois derniers trimestres.

Difficile dans de telles conditions de mettre les mauvais chiffres d’aujourd’hui sur le compte de la saisonnalité qui a affecté les chiffres des premiers trimestres des années précédentes. Ni les perturbations climatiques ni la baisse des dépenses des Etats et collectivités locales ne justifient, en effet, la médiocrité des chiffres publiés aujourd’hui. Les dépenses publiques ont d’ailleurs positivement contribué à la croissance du premier trimestre, dans un contexte budgétaire dorénavant moins restrictif.

Yellen résiste. Elle fait bien mais peut-elle faire autrement ?

Véronique Riches-Flores — Wed, 30 Jul 2014 22:52:49 +0000

Le principal risque associé à la réunion du FOMC de ces deux derniers jours tenait dans l’éventualité d’un changement de cap de la politique de la Fed. Tel n’a pas été le cas. Le communiqué d’aujourd’hui ne laisse pas plus de place que les précédents à l’anticipation d’une remontée des taux directeurs à horizon prévisible. Nous ne pouvons que saluer la détermination de la Fed et sa résistance à la pression croissante des marchés. Janet Yellen prendrait, en effet, un risque inconsidéré en entrouvrant la brèche d’une possible hausse de ses taux directeurs. Car, si l’économie américaine va mieux qu’il y a quelques mois, sa capacité à faire face à une remontée des taux longs qui, forcément, accompagnerait des anticipations de hausse des taux directeurs, est, selon notre diagnostic, proche de zéro ; ceci, même après les bons chiffres apparents du PIB du deuxième trimestre.

États-Unis : stupéfiante valse des étiquettes. Où en est-on ?

Véronique Riches-Flores — Wed, 25 Jun 2014 18:40:19 +0000

En troisième lecture, c’est une contraction de 2,9% en rythme annualisé qu’aurait enregistré le PIB américain au premier trimestre de cette année par rapport au précédent, et non plus de 1 % ou de 0,1 % respectivement chiffré en deuxième et premier chiffrage. L’erreur est de taille ! Si les américains sont coutumiers de révisions importantes, d’ailleurs inévitables, celle-ci est exceptionnelle : la plus forte jamais enregistrée depuis le début de l’historique de ces révisions en 1976.

Cette révision en forte baisse du PIB du premier trimestre a, bien sûr, des effets sur le chiffrage des anticipations de croissance de l’ensemble de l’année 2014 qui sont loin d’être marginaux et pourraient, en particulier, pousser la Fed et le consensus à une nouvelle révision à la baisse du scénario privilégié. C’est donc sur un scénario, une nouvelle fois, nettement inférieur au précédent que Janet Yellen devra communiquer en septembre, vraisemblablement aux alentours de 1,5 %, au lieu de 2,1%-2,3% annoncé le 18 juin. Un tel changement ne peut naturellement pas passer inaperçu ni sur les marchés d’actions, ni sur ceux des Bonds, des changes ou de l’or. Or, si les derniers ont accusé le coup, le peu de cas donné par les marchés d’actions à ce changement de perspectives est dérangeant. Ceci d’autant plus que l’amélioration supposée de la situation depuis le début de l’année reste à valider.