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	<title>Hausse des taux américains &#8211; RFR</title>
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	<description>GLOBAL MACRO AND THEMATIC INDEPENDENT RESEARCH</description>
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	<title>Hausse des taux américains &#8211; RFR</title>
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		<title>La Fed, pas si « dovish »</title>
		<link>https://richesflores.com/2015/12/17/la-fed-pas-si-dovish/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Véronique Riches-Flores]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 17 Dec 2015 01:01:42 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[États-Unis]]></category>
		<category><![CDATA[Sur le vif]]></category>
		<category><![CDATA[FED]]></category>
		<category><![CDATA[FOMC]]></category>
		<category><![CDATA[Hausse des taux américains]]></category>
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					<description><![CDATA[Ce n'est pas tant sur la hausse de ses taux que sur ce qui l'accompagnerait que la Fed était attendue. Or, le communiqué est clair : la Fed est en mode de resserrement. Rien ne laisse supposer dans l'analyse publiée à l'issue du FOMC un exercice de remontée des taux directeurs particulièrement étalé dans le temps. La Fed a fait ses comptes : il suffit que les prix du pétrole se stabilisent pour que l'effet de base négatif de leur chute passée sur le taux d'inflation s’estompe. Nous retrouvons là nos propres estimations selon lesquelles, aux cours actuels du pétrole, le taux d'inflation devrait remonter de près de cinq dixièmes au premier trimestre. Avec des mesures de l’inflation sous-jacentes pour la plupart déjà aux environs de 2 %, la Fed ne souhaite pas rester inerte face à un tel changement.

Sauf poursuite de la chute des cours du pétrole à un rythme suffisamment rapide pour prévenir ce tassement des effets de base, la Fed s'apprête donc à relever le niveau de ses taux en début d'année prochaine, sinon dès la prochaine réunion, du moins à celle de mars.]]></description>
		
		
		
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		<title>Trois scénarios en six semaines, J. Yellen est-elle perdue ?</title>
		<link>https://richesflores.com/2015/11/05/trois-scenarios-en-six-semaines-j-yellen-est-elle-perdue/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Véronique Riches-Flores]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 05 Nov 2015 00:16:40 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[CONJONCTURE ]]></category>
		<category><![CDATA[États-Unis]]></category>
		<category><![CDATA[Politique monétaire]]></category>
		<category><![CDATA[FED]]></category>
		<category><![CDATA[Hausse des taux américains]]></category>
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					<description><![CDATA[Nous avions publié à la veille du FOMC des 17 et 18 septembre <a href="https://richesflores.com/wp-content/uploads/2015/09/CONJONCTURE-Un-FOMC-Trois-scenarios-Une-issue_RFR_150915.pdf">trois scénarios</a> envisageables sur la décision de la Fed et leurs conséquences respectives pour les marchés financiers. Si comme nous l’avions anticipé, le scénario d’un statu quo, alors estimé le plus probable, a bien été celui privilégié à l’issue de cette réunion, sa position a, depuis, singulièrement évolué ! C’est, en effet, le scénario n°2 qu’elle semblait privilégier à la suite du FOMC des 27 et 28 octobre, la semaine dernière et c'est aujourd'hui le scénario n°3 qu'elle a donné l'impression d'avoir en tête...

En d’autres termes Janet Yellen donne fort l’impression de naviguer à vue, au point que certains députés sont tentés de s’en remettre aux forces divines]]></description>
		
		
		
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