En mai, la production industrielle s’est contractée de 2,5 % en Allemagne et de 2,1 % en France, quand leurs composantes manufacturières, ont baissé de respectivement 2,9 % et 2,7 %. En tant que telles, ces données ne sont pas loin d’être catastrophiques, après plus de trois ans de stagnation et, toujours, un retard important par rapport à la fin de la décennie passée. L’INSEE, dans la note de ce matin précise qu’une partie, au moins, de cette baisse, s’explique par le fait que le 10 mai, jour «de pont » pour de nombreux français, reste considéré comme ouvré pour la comptabilité nationale ; de quoi nuancer le très mauvais effet d’annonce de ces statistiques, y compris, sans doute, pour l’Allemagne. On prendrait, néanmoins, plus facilement ces explications pour argent comptant si les indicateurs avancés de climat des affaires des deux pays et les commandes allemandes n’étaient pas aussi mal orientés. Difficile, en effet, d’imaginer que juin compense l’intégratlité des pertes d’un mois, même largement chômé, au vu de ces derniers élements… Il faut, dès lors, espérer que les activités de services aient dignement compensé ces pertes industrielles pour en éponger l’impact sur la croissance du PIB du deuxième trimestre.